中信建投指出，国内经济增长和A股上半年走势不及预期的原因之一，是海外货币和经济周期出现错位。6月美国通胀和就业数据对后续海外走势的判断，产生根本性影响，加息结束和经济趋稳或逐步成为基准假设。尽管中长周期级别的全球经济向上还有待商榷，但同步改善存在基础，国内外共振复苏的预期不再是幻想，下半年A股市场可以乐观。